最近看到一则文案如下：

秘密一：绝大部分人有十倍收益的运，没十倍收益的命

华夏基金毫无疑问是公募基金的“杠把子”。业绩与规模一向为业内标杆。后来天弘基金借余额宝窜了规模头家，也没盖过其光环。货币嘛，都懂的，国内还是以权益为尊。只是后来王亚伟、孙建冬、巩怀志、胡建平等黄金一代的先后离职，让人感觉华夏真的过了颠峰时期。

华夏基金在寻找十倍收益基金持有人活动，吸引26万人参加，但只有300余位持有华夏基金旗下收益超过10倍的投资人。但这事，我觉得吧，主要还是在持有人身上，为什么呢？

绝大部分人有十倍收益的运，却没十倍收益的命。

华夏有4只基金的业绩超过十倍，我想应该是华夏大盘、华夏回报、华夏收入、华夏红利。我们看看华夏这几只基金的成立时的人数。

2004-08-12

华夏大盘成立公告：本次募集有效认购总户数为

21,340

户

2003-09-05

华夏回报成立公告：有效认购户数为

49829

户

2005-11-19

中信红利成立公告（改名为华夏收入）：有效认购总户数为

7378

户

2005-07-01

华夏红利成立公告：本次募集有效认购户数为

11432

户

不要说老封基创造的财富神话了。就单说这四只基金买入过的也有近9万户，这些都是有十倍收益的运，但不管什么原因吧，最终大部分没有收获十倍收益。

秘密二：别迷恋分红，它只是戳中了你最脆弱的地方

拉了一下华夏旗下基金的回报数据，拉子两列数据，累计净值和复权单位净值，从数字上来看，4只10倍基应当是从复权净值看的（表里面只有三只，可能是截止日不同造成的）。所谓累计单位净值，就是把分红加在单位净值上面，是单利的算法，复权单位净值，相当于是分红再投，是复利的算法。

这里有两个好玩的地方，第一个是累计净值普遍要低于复权单位净值，如华夏大盘截止4月4日的累计净值是17.2840，而复权单位净值则是23.0515。而且，分红越多，累计净值和复权净值之间的差距就越大，如华夏回报明符其实的分红之王，累计分红达到81次，看它的累计净值和单位净值分别是4.4430和11.8684。这说明，如果从收益率角度来看，分红是减少潜在收益，当然选择分红再投资就和复利效果是一样了。但往往投资者都喜欢分红多的基金。曾几何时，2006年、2007年被作为一个销售大杀器。往深里想想，其实原理很简单，因为股市长期是长涨的，公募偏股二十年的年化回报在15％左右，那么意味着持有的期望收益是正的，不持有则是吃亏的。

分红只是满足了怕波动的脆弱心理，往往是有害的。

另外一个好玩的地方在于红线标出的地方，华夏行业精选的累计净值高于复权净值！这主要是基金在净值的相对高点分过红。它历史上分过两次红，一是2014年2月14日，一是2016年1月7日。目前的净值还在2016年1月的净值之下。

所以呢，分红是能力的“身外之物”，赚钱能力差的，早点分红，因为可能给你亏呢；能力强的，还是不分红好，因为赚的可能更多。谁再拿分红来忽悠，可以怼一句“只看分红的是蠢货！”

本文源自马克论基

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